Axcels struktur
Axcels struktur
Siden sin etablering i 1994 har Axcels struktur udviklet sig i takt med den internationale udvikling af kapitalfonde. De to første fonde, Axcel IndustriInvestor og Axcel II, er opbygget som aktieselskaber, hvor det er fondenes bestyrelser, der ultimativt er ansvarlige for investeringsbeslutningerne.
Axcel III og Axcel IV har en struktur, der følger EVCA's standarder for organisering af kapitalfonde. Det er fondene, der ejer virksomhederne, og de er etableret som danske kommanditselskaber. Formelt anses investorerne for at være ejere af de virksomheder, som Axcel har investeret i, og den juridiske enhed er derfor ikke et selvstændigt subjekt i skattemæssig henseende. Derfor ligger beskatningen hos Axcels investorer og ikke i selve fonden. Det sikrer, at afkastet ikke beskattes yderligere, når pengene skal tilbage til investorerne. Axcels investorer betaler skat i deres respektive hjemlande i henhold til lokale skatteregler.
Strukturen med et kommanditselskab sikrer, at der både sker beskatning på selskabsniveau og på investorniveau. Hvis kommanditselskabet også skulle beskattes, ville det medføre en dobbeltbeskatning, som forøger den effektive skat. Dermed ville der opstå en skævvridning i forhold til eksempelvis investeringer i et børsnoteret selskab.
Axcels fonde har en levetid på 10 år, og der indgår normalt 10-15 virksomheder i hver fond, når fondene har investeret alle deres midler. Axcel ejer typisk virksomhederne i fire til syv år. Ejerskabet kan dog forlænges med et par år, hvis nye muligheder opstår undervejs, eller hvis tidspunktet for salg ikke er optimalt.
Beslutningsproces
Det er Axcel Management, der som managementselskab for Axcel træffer beslutninger om investeringer og forhold vedrørende den daglige drift af fondens virksomheder.
I Axcel Management er der nedsat en investeringskomité bestående af Axcels partnere, der efter konsultation med Axcels Industrial Boards træffer investeringsbeslutninger.
Investeringskomiteen modtager en indstilling, som er udfærdiget efter en fast procedure. Alt forarbejde og alle beslutninger om køb eller salg af virksomheder foretages af Axcel Management, der består af partnere og ansatte i Axcel, i samråd med Axcels danske og svenske Industrial Board. Axcels partnere og nøglemedarbejdere er medinvestorer i Axcels investeringer.
